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糖市牛涉黑一审宣判转熊格局已定化

2019-01-14 12:53:12

  生意社11月08日讯 9月在国储以及广西地方储备拍卖的两重压力,郑糖延续走弱,1801合""棋可遣闲约跌至6029元/吨,南宁现货-郑糖主力合约基差迅速扩大至400元/吨以上,郑糖价差扩大至200元/吨以上。

  10月中旬,广西政府出台文件

糖市牛涉黑一审宣判转熊格局已定化

,号令当地各大制糖企业推延至12月开榨。

  在该利好消息推动下,国庆节日后郑糖开始反弹,前期太高的基差得以修复,1801合约率先回归现货价格,但价差则继续扩大至300元/吨以上,接近历史高位。

  进入11月,盘面出现了新的变化,1805合约成为强势合约只有你自己,价差迅速收敛。

  11月末至12月,郑糖主力合约将会切换至1805合约。

  目前广西陈糖销售价是元/吨,新糖刚上市的定价可能会在6400元/吨以上。

  现阶段,陈糖库存偏低,定价权逐步转移至新糖,因此1805合约价格应会向新糖价格方向靠拢。

  前期南宁现货-郑糖主力合约基差过高,和价差高企,使得1805合约价格比实际价值更低,但市场终究会修复不合理价差,所以近日1805合约出现强势反弹。

  整体而言,目前白糖市场基本面尚可,陈糖库存低,新糖还未上市,但牛转熊大趋势已定,现货商应该抓住大方向,逢反弹高点在远月合约进行套保。

  在2017/2018榨季供应过剩的前景下,原糖价格将会长时间围绕着每磅14、15美分震荡。

  而因政策的开放,欧盟和俄罗斯甜菜糖种植面积大增。

  在全球种植面积大增的既定事实下,未来供大于求趋势很难产生改变。

  不过,不排除在主产国天气出现问题等特殊事件的推动下,短时间原糖价格会出现突破。

  但终会在套保盘的压力下,重新回到原来的价格。

  同样的,原糖价格再往下走的可能性也愈来愈小,因全球各大机构已把明年的供求情况预估得很差,供应多余量上调的空间不大团结是力量,且原糖价格再往下有巴西种植成本支持。

  总体而言,原糖价格往上往下的空间都不大。

  近两年由于国内减产、进口量得到控制,糖价上涨,制糖企业实现了扭亏为盈,并在上一制糖期食糖产业盈利32亿元。

  但目前制糖行业老问题照旧存在,如甘蔗种植机械化程度低、劳动力成本高、品种单一、病虫害严重等,这些导致企业本钱居高不下。

  据中糖协数据称显示,国内制糖企业成本是12600元/吨,也在5000元/吨之上,全国平均价在元/吨。

  在增产的大周期下,今年牛市转熊市格局已定,未来糖价逐步下跌已是大几率事件,而企业生产成本维持高位,利润必定大幅度下落甚至亏损。

  未来两到三年,制糖企业重新进入寒冬,中长期糖业股票恐难有起色。

  (文章来源:中国证券报)

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